钠电池产(chǎn)能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)以来(lái)，萦绕(rào)在键盘(pán)生产商传(chuán)艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的(de)最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又(yòu)令(lìng)人遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺(yì)科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息(xī)”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全(quán)失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定(dìng)增预案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在，时间(jiān)不(bù)过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的(de)赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期(qī)天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的(de)新项(xiàng)目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股价“过(guò)山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠离(lí)子电池便与锂(lǐ)离子电(diàn)池同时期(qī)萌芽(yá)，但由于钠电(diàn)负极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池(chí)能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致其(qí)研发进度大大(dà)落(luò)后于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电“备胎(tāi)”之(zhī)一重回人们重视。尤其2021年(nián)7月，宁德时代推出(chū)第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子公(gōng)司江苏智纬(wěi)电子科技(jì)有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科技(jì)有限(xiàn)公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待(dài)召(zhào)开电话(huà)会议，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个人(rén)投资者披露(lù)跨界钠电的(de)各种(zhǒng)细节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科技开始(shǐ)有(yǒu)意无意(yì)地(dì)“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也(yě)往往在公告披露(lù)后录得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如何(hé)发布“利好”消息，股价也再(zài)难(nán)掀大风浪，反而随着时间的(de)推移，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日(rì)收盘(pán)，报(bào)28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务未来(lái)规(guī)划(huà)、技术(shù)水(shuǐ)平(píng)等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所(suǒ)关注函回(huí)复的(de)公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺(yì)科(kē)技及公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时(shí)任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山(shān)车”式(shì)上(shàng)下(xià)，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底还(hái)是(shì)其(qí)资金(jīn)有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的(de)。

　　根据公(gōng)司定增预(yù)案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司(sī)产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成(chéng)本约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装修(xiū)及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划(huà)的钠电产能(néng)远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消息，公(gōng)司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个月(yuè)的(de)时间，新上钠离子电池全供应链(liàn)项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极(jí)材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液(yè)的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工(gōng)投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法，传艺科(kē)技在上述(shù)的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的(de)投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入类设备和印(yìn)制(zhì)电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式(shì)机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板等 PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近(jìn)3倍(bèi)。但(dàn)盈利并未同步，上市(shì)当年公司归母净(jìng)利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业式微(wēi)，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达(dá)到了9000万(wàn)元(yuán)，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业(yè)绩变(biàn)动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司(sī)货币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离(lí)子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见(jiàn)其(qí)在投资钠(nà)电项目(mù)时自有资金(jīn)的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shē大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗n)交所(suǒ)的回函

　　很明显，一开始规划的(de)一期(qī)2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就(jiù)是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业银(yín)行等(děng)组成的联合银(yín)团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池(chí)项目。根据最(zuì)新的调(diào)研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通过，参团银(yín)行处(chù)于(yú)正常的审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠贷款(kuǎn)，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年(nián)度向特(tè)定对(duì)象发行股票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二期项目(mù)，剩(shèng)余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变(biàn)更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖(lài)融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应链项(xiàng)目计划到2024年(nián)末全(quán)部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公(gōng)司营(yíng)收将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买账，除了资金(jīn)实力(lì)有限(xiàn)公(gōng)司外，核(hé)心还在其大(dà)干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大(dà)建(jiàn)产(chǎn)能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露(lù)的参(cān)数和性能(néng)来看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨头们(men)不相(xiāng)上下(xià)，但(dàn)宁德(dé)时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动(dòng)车领(lǐng)域实(shí)现装车应用。而(ér)传艺科(kē)技大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗除了在岁末(mò)年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能源、德博(bó)新(xīn)能(néng)源(yuán)签订(dìng)项目合(hé)作(zuò)或(huò)战略合(hé)作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司(sī)都(dōu)以(yǐ)“目(mù)前订单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及(jí)电动工(gōng)具等多个领域(yù)”“公司钠离(lí)子(zi)电池(chí)送样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍(biàn)较为(wèi)良(liáng)好，并已与多(duō)名客户签(qiān)订了销售订单”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电动车品牌(pái)开(kāi)展送样和(hé)合作意向洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进行回复(fù)。至于具体(tǐ)的客户名称和订单金额(é)，一直语(yǔ)焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新(xīn)能源事业(yè)部钠电池分(fēn)析师(shī)汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年落(luò)地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据则(zé)称(chēng)，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有(yǒu)较大比例(lì)的替代。”汪奇(qí)认为(wèi)，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批量应用(yòng)到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年(nián)公司(sī)实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的(de)是，沉(chén)寂多年的钠电池是(shì)在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均价(jià)已经跌至18万(wàn)元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂价持续下跌会(huì)否影响(xiǎng)钠(nà)电池(chí)商业化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池(chí)的平衡作用(yòng)，平衡(héng)锂价(jià)，保(bǎo)证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子(zi)的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是锂(lǐ)离子电池的一(yī)个有益(yì)的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠电建设成(chéng)本接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的生(shēng)产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左(zuǒ)右。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能(néng)量(liàng)密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前(qián)电(diàn)碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原料价格(gé)大幅下(xià)降(jiàng)，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池(chí)还(hái)有降本的空间。兴储世纪总裁(cái)助(zhù)理刘继茂(mào)就告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产后钠(nà)离子电池(chí)正、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离子电池(chí)的(de)理论(lùn)BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优(yōu)势就依然(rán)存在，并且(qiě)随着技术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池(chí)的降(jiàng)本(běn)空间有(yǒu)望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进一步下(xià)探的(de)可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称(chēng)，明年钠电产业规(guī)模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但(dàn)能量密(mì)度的限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右(yòu)及以下(xià)时，钠离(lí)子电池在动力(lì)领域优势较小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，包括传艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠(nà)电池商(shāng)业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下降(jiàng)或也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的(de)调研(yán)记录中曾(céng)表(biǎo)示，公(gōng)司钠电池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价格(gé)比磷(lín)酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛(tài)媒体APP梳理其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在投资上(shàng)缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至(zhì)终止募投(tóu)计划可谓(wèi)“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿(yì)元(yuán)投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资(zī)的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目(mù)的实施(shī)地点从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地(dì)点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子(zi)公司(sī)重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生(shēng)变。公司(sī)终止实(shí)施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将后者(zhě)的产能从1600万台提(tí)升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项(xiàng)目。但次(cì)年6月，公司(sī)将该项目中的SMT工序实(shí)施(shī)地(dì)点(diǎn)由江(jiāng)苏(sū)省高邮市经开(kāi)区(qū)凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资（已(yǐ)投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划(huà)的(de)地点(diǎn)、资金乃至项目，直(zhí)接的后(hòu)果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资(zī)效率低(dī)下以(yǐ)及建(jiàn)成项(xiàng)目实际效(xiào)益与预(yù)计天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招股书，薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建(jiàn)设期(qī)仅12个月，达产年可实现(xiàn)销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目就已经(jīng)建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设期(qī)也(yě)仅(jǐn)12个月(yuè)，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过去(qù)了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期(qī)相去(qù)甚(shèn)远。

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