大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合来(lái)看(kàn)，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总(zǒng)体把握(wò)住了市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续(xù)性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出(chū)类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往(wǎng)往会有一波(bō)明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种调整(zhěng)，逢低0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志(zhì)着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本(běn)面风险(xiǎn)因(yīn)素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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