本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第(dì)三大的(de)纯晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集(jí)成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名(míng)企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集(jí)成已成(chéng)为(wèi)国内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心区(qū)域的(de)医疗服(fú)务(wù)网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企医院（不(bù)论是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一(yī)家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布(bù)模头产品的(de)设计(jì)、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核心部件，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆料完成后的(de)下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子(zi)电池涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本(běn)见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生(shēng)产过程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提(tí)供(gōng)完整生产制(zhì)造平(píng)台，支持(chí)客户研(yán)发以及(jí)大规(guī)模(mó)量(liàng)产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结(jié)束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力(lì)显然是(shì)要(yào)比那些已经规模化完成有利(lì)润(rùn)的公司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高(gāo)端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部(bù)分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继(jì)续独立经(jīng)营(yíng)上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要(yào)面向汽车(chē)行(xíng)业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户(hù)，提(tí)供营销与后市场服务领域(yù)的数智(zhì)化解决(jué)方案(àn)、云(yún)服(fú)务、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行业前景不算很差(chà)，但公司自身(shēn)技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司(sī)主要(yào)收入(rù)和利润来(lái)源。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)主要系为电网企业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能(néng)手(shǒu)机、物联网等领域(yù)提供射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司(sī)，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为(wèi)核心，兼具(jù)低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射(shè)模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司(sī)，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子，22年(nián)业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这(zh给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么è)公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和(hé)服务的(de)国家(jiā)级(jí)高新技术和(hé)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国(guó)内军(jūn)方客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然(rán)收入增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提(tí)供商，主要为移(yí)动互联网相关场景客户(hù)提供移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景(jǐng)提(tí)供物联网(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么wǎng)流量接入、硬(yìng)件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终端解(jiě)决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的(de)公司，主要(yào)是卖(mài)视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不依赖(lài)买(mǎi)量(liàng)来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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