大家好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一(yī)个基金(jīn)经理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合(hé)来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经(jīng)基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合(hé)外，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得(dé)了(le)明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代(dài)表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后(hòu)续可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块(kuài)在短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持(chí)续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为(wèi文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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