大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新(xīn)能(néng)源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓基魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了(jī)本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)外(wài)，其他三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握(wò)住了(le)市场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获(huò)利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政(zhèng)府支(zhī)持力度进一(yī)步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确(què)定(dìng)，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等(děng)板块或阶(jiē)段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放(fàng)。就资本(běn)市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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