30年“不败”的可(kě)转(zhuǎn)债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可转债，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌(diē)至31.66元，30年可转(zhuǎn)债历(lì)史上从未有(yǒu)过如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此同时，各(gè)类(lèi)低价转债接连雪崩(bēng)。分(fēn)析认为，资金开始担(dān)心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也(yě)继续不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水之后(hòu)，市场持续(xù)回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板(bǎn)块下(xià)跌(diē)，深(shēn)证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数(shù)也(yě)跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电(diàn)力、旅游等行业逆势(shì)飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退(tuì)市(shì)

　　带崩整个低价转债(zhài)市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历史，在(zài)今(jīn)年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司和蓝(lán)盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债(zhài)退(tuì)市(shì)的(de)历史。接着(zhe)没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退市，搜特转债持续(xù)暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来得太快。蓝盾转(zhuǎn)债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴(bào)跌，面值100元的(de)转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特还(hái)在一(yī)字(zì)跌(diē)停，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已没(méi)什(shén)么悬念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低(dī)价转债(zhài)，过去的双低策略(lüè)似乎(hū)也不再(zài)奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的(de)低价转债，而(ér)一年(nián)前市场还(hái)在关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债，一度没有转债(zhài)价(jià)格低(dī)于100元。如(rú)今是(shì)多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场(chǎng)近(jìn)期波动(dòng)剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行(xíng)等金(jīn)融股带动之下，一度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速跳水。然(rán)后(hòu)持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度(dù)翻红后，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示(shì)，近期市场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，资金分歧较大。

　　华泰证券近日策(cè)略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行，数(shù)据走弱(ruò)在方向(xiàng)上不超预(yù)期(qī)，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居(jū)民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历(lì)史新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数效应(yīng)外，主因C端新(xīn)增(zēng)存款转负(fù)；3）私人台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思部门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非(fēi)金(jīn)融企业盈利全(quán)年或拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映(yìng)的制造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次印证复苏成色需(xū)巩固(gù)，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩(kuò)大需(xū)求”的(de)可(kě)能。

　　前海(hǎi)开(kāi)源基金近日(rì)也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预(yù)期(qī)，外需仍有(yǒu)韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲(jìn)的(de)需求(qiú)均支(zhī)撑了外需，内需同样在修复(fù)下市(shì)场(chǎng)分(fēn)子端边际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流(liú)动性仍(réng)然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然强调(diào)稳增长，应对弱(ruò)复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出台，对(duì)市场均是呵护(hù)而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存在(zài)区(qū)域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍在下行(xíng)下(xià)，后续海外(wài)流动性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块交易(yì)性的波动是指数调(diào)整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内政策呵护延续、外资流出压力不大(dà)下市场无(wú)大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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