看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去(qù)年(nián)11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经(jīng)济学(xué)家(jiā)在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支(zhī)持继续(xù)加(jiā)息后，黄(huáng)金(jīn)大(dà)幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关(guān)口(kǒu)，连(lián)续第(dì)二周因周(zhōu)五(wǔ)回(huí)落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心(xīn)中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加之全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担忧压顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅(fú)更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将(jiāng)基准利(la4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸ì)率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸点，高(gāo)于此前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿(ā)根(gēn)廷央行今(jīn)年(nián)第(dì)二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行(xíng)也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历(lì)了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以(yǐ)对利(lì)率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和(hé)交通运输(shū)等(děng)方面(miàn)价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发(fā)布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原(yuán)因包(bāo)括国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿(ā)根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市(shì)场预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区(qū)持续遭(zāo)到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气(qì)状况(kuàng)而(ér)临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区(qū)进入(rù)紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的(de)美(měi)国总(zǒng)统竞选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低(dī)库存(cún)支(zhī)撑(chēng)棕榈油近(jìn)月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数(shù)量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费(fèi)增加(jiā)2万吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油(yóu)生(shēng)产需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于(yú)110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利(lì)盘(pán)压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈(lǘ)油低库(kù)存支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库(kù)可能(néng)性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师陈界(jiè)正告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据(jù)的(de)超(chāo)预(yù)期去库继(jì)续支(zhī)撑(chēng)近(jìn)月(yuè)价格，但是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端(duān)的(de)产区(qū)产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际(jì)豆(dòu)油的供(gōng)应愈(yù)发充足，国内消费以(yǐ)及印度消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明(míng)显增量，因此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢高空配思a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日(rì)给(gěi)出了进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库(kù)，但(dàn)未来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船，基差(chà)因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不多(duō)，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿(ná)大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜(cài)油和一级大(dà)豆油现货(huò)价(jià)差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算(suàn)正常，菜油的利空阶段(duàn)性算(suàn)是(shì)交易充分(fēn)了(le)。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及(jí)预(yù)期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计(jì)后续(xù)继续(xù)维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来(lái)整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续(xù)大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为(wèi)明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因(yīn)素的影(yǐng)响；另(lìng)一(yī)方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内(nèi)豆油的价(jià)格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来一段时间，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本(běn)周(zhōu)初市场(chǎng)还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华(huá)南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历史(shǐ)同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的(de)豆油(yóu)供应(yīng)量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当(dāng)前已(yǐ)公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于(yú)缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累(lèi)库(kù)。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上(shàng)旬供应(yīng)将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变(biàn)。后(hòu)期(qī)需要(yào)重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供(gōng)应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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