钠电(diàn)池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股(gǔ)价似(shì)乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫(mò)过于(yú)跨(kuà)界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项目进展的(de)“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科(kē)技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七连(lián)板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套(tào)路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技(jì)高调(diào)跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界到现(xiàn)在，时(shí)间不(bù)过10多(duō)月，规划(huà)产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科技如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道上，夸(kuā)下(xià)海口的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预期天差地别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何(hé)让人(rén)信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠(nà)离子电池(chí)便与锂(lǐ)离子电池(chí)同时期(qī)萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致其研(yán)发进(jìn)度大大(dà)落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技(jì)术完成突破以(yǐ)及(jí)锂(lǐ)价不断飙升，钠电才(cái)作为(wèi)锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示(shì)，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊(lěi)和杨崇义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电(diàn)科(kē)技有限公(gōng)司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待(dài)召开电话(huà)会议，向合(hé)计64名(míng)分析师和个人投资者(zhě)披(pī)露跨界钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠(nà)电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车在前，传艺科技(jì)开始(shǐ)有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目进展(zhǎn)，而(ér)公司股价也往(wǎng)往在公告(gào)披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公司(sī)股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨(kuà)界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右(yòu)的温(wēn)吞(tūn)股价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股价开始(shǐ)掉没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩头向下，无论其(qí)如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也(yě)再难掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是(shì)，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话会并(bìng)在《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中对外发布(bù)钠电池业务未来规(guī)划、技术水平(píng)等(děng)涉及公司经营的重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函(hán)回复的公告》补充披露(lù)相(xiāng)关事项(xiàng)，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹(zōu)伟民、时(shí)任董(dǒng)秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还(hái)遭深交所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股价(jià)“过山车”式上下(xià)，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根结底还是其资金有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所(suǒ)回复函和2023年(nián)度(dù)定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本(běn)约54亿(yì)元。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠(nà)电产(chǎn)能远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公(gōng)司董事长邹(zōu)伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时(shí)提(tí)到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形(xíng)成年(nián)产(chǎn)3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试(shì)产试销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提(tí)到的(de)钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠电官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传(chuán)艺科技主营式微(wēi)，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输入(rù)类设备和印制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子零组件，具体包(bāo)括笔记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设(shè)备及通讯用板、消费电子、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来(lái)公司经营规(guī)模不断(duàn)扩大，营收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行业式微(wēi)，公(gōng)司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了(le)47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公(gōng)司盈利(lì)就(jiù)已经达到(dào)了9000万元，净利(lì)润(rùn)增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金(jīn)也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要(yào)拿出(chū)54亿元乃至94亿(yì)元(yuán)以上的(de)资(zī)金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目(mù)资(zī)金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的(de)自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿(yì)元(yuán)，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给(gěi)深交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿(yì)元左(zuǒ)右(yòu)，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的联(lián)合银(yín)团申请不超过20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池(chí)项目。根据(jù)最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审(shěn)批通过，参团银行处(chù)于正(zhèng)常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今(jīn)年(nián)3月(yuè)30日，公司披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象发(fā)行股(gǔ)票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过(guò)30亿(yì)元(yuán)，其中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期项目(mù)，剩余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的(de)缺(quē)口。而为补(bǔ)这部分(fēn)缺口(kǒu)，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增(zēng)募(mù)投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便知(zhī)，家(jiā)底不(bù)厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的(de)钠(nà)电项目真如邹(zōu)伟民在(zài)近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价(jià)显示，市(shì)场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核(hé)心(xīn)还在其大干(gàn)快上后产能如何消化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能(néng)，竞争者初露威胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽(jǐn)管(guǎn)就披露的参(cān)数和性能来看，传艺(yì)钠电的(de)钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上下(xià)，但宁(níng)德(dé)时代落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在(zài)前(qián)面，率先在两轮(lún)电动(dòng)车和低速电动车(chē)领域实(shí)现(xiàn)装车应用。而传艺科技除(chú)了在岁末年初公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送(sòng)样(yàng)后客户的(de)反馈普(pǔ)遍(biàn)较为良(liáng)好，并已与多(duō)名客户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等工(gōng)作”等进行回(huí)复。至于具体的客户名称和订单(dān)金额(é)，一直语(yǔ)焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能(néng)源事业(yè)部钠电池(chí)分析(xī)师(shī)汪奇(qí)告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据(jù)则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年(nián)钠(nà)电池(chí)落地(dì)产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实(shí)现(xiàn)装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本(běn)降(jiàng)下来才会有较大比例的(de)替(tì)代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研记(jì)录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投(tóu)资者关系(xì)活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要(yào)注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的(de)背景(jǐng)下(xià)作(zuò)为(wèi)“替(tì)代”而被推到(dào)台前的(de)，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚(shèn)嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池(chí)能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平(píng)衡锂价，保证锂资源(yuán)的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子电池的(de)一个(gè)有益的补充(chōng)。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性能(néng)比(bǐ)较接(jiē)近(jìn)磷酸铁锂电池，高(gāo)能(néng)量(liàng)密度(dù)的也(yě)接近三(sān)元523电池(chí)。目前(qián)电(diàn)碳价(jià)格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅(fú)下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目(mù)前已经和钠(nà)电池成本(běn)基本相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅(fú)下(xià)降(jiàng)，目前铁(tiě)锂和锰(měng)酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就(jiù)依然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界点仍(réng)有(yǒu)进(jìn)一步下(xià)探的(de)可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年(nián)钠电(diàn)产业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得(dé)碳(tàn)酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的钠离(lí)子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩万左右(yòu)及(jí)以下时，钠离子电池在动力(lì)领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意(yì)到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入(rù)局(jú)钠电池的(de)企(qǐ)业(yè)都言锂(lǐ)价(jià)下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂(lǐ)价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在(zài)1月9日的调研记(jì)录中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的价格，一(yī)般给到客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项(xiàng)目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历(lì)发现，传艺科技在投(tóu)资上缺(quē)乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地(dì)点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变(biàn)更(gèng)为(wèi)重庆(qìng)市合川区工业园区(qū)核心区高(gāo)阳路30号(hào)，实(shí)施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科技变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余资金(jīn)全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产项(xiàng)目(mù)的(de)建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万台提(tí)升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增(zēng)募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市(shì)经(jīng)开(kāi)区凌波路33号(hào)改建至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后果就是(shì)原有的(de)投入打水飘、投资效率低(dī)下以及建(jiàn)成(chéng)项目实际效益(yì)与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该(gāi)项目(mù)就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年(nián)，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高端(duān)印制电(diàn)路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初(chū)的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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