近(jìn)期市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三(sān)大(dà)旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀　　资料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何(hé)看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价(jià)值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的领域(yù)中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全(quán)球市场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该公司(sī)的增长潜(qián)力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金(jīn)也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德(dé)时(shí)代、中国中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池企业(yè)实现装车(chē)配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的(de)其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及(jí)为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位置是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也非(fēi)常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀“柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察(chá)宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代(dài)和电动车(chē)厂商的(de)关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续(xù)股(gǔ)票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易(yì)、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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