金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力(lì)世界上女性最开放的是哪个国家进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息(xī)已然成为(wèi)一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多(duō)官员为(wèi)鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一(yī)个(gè)季度的时(shí)间，在此期间将面临(lín)经济(jì)和政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温。同时国(guó)内(nèi)社融超预(yù)期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期将会继(jì)世界上女性最开放的是哪个国家续(xù)影响有色金属(shǔ)与贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增(zēng)加(jiā)美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风(fēng)险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势(shì)，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影(yǐng)响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先(xiān)关注(zhù)24美元(yuán)/盎(àng)司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关(guān)注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继(jì)续(xù)等白(bái)银(yín)行情(qíng)企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务(wù)上(shàng)限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观因素(sù)下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议(yì)。

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