自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计(jì)算机等科创板(bǎn)的(de)核心权重行业持续(xù)获(huò)得资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面源(yuán)于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高(gāo)，配置吸揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音月27日(rì)，科创(chuàng)50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去三年(nián)估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价(jià)比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程(chéng)度，都(dōu)是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年(nián)的估值(zhí)回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年(nián)下半(bàn)年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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