金融界4月26日消(xiāo)息 国(guó)内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻(bō)璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向(xiàng)上驱动来看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点可(kě)能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数(shù)预计不大；中游库存偏(piān)低，但(dàn)是现货(h水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用uò)反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待(dài)检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略上，SA现货存(cún)在企水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套(tào)的(de)方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日(rì)均水平(píng)持平去年8月份(fèn)水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下(xià)游原片库存(cún)基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季的(de)因(yīn)素，往年下游存(cún)在压缩原片(piàn)库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确(què)实难以(yǐ)出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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